关于央行数字货币桥,周小川、陆磊发声

来源:支付圈    阅读次数:   2024-10-25 15:51:12   

近日,在金融街论坛系列活动“多边央行数字货币桥:央行数字货币连接全球经济体”研讨会上,博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川、中国人民银行副行长陆磊谈及了央行数字货币桥项目相关情况。

周小川:货币桥与美元的使用并不互斥

谈到当前国际货币体系与跨境支付体系的关系时,周小川将现有的货币分为三类:第一类是强势货币,具有自由可兑换、足够的流动性支撑、有效且深度的外汇市场、币值稳定等特征。这类强势货币主要是美元、日元、欧元、英镑等国际货币基金组织的特别提款权(SDR)篮子货币。

第二类是准强势货币,这类货币也可用于跨境支付,但与第一类货币相比还有某些弱点,需要新的系统予以支持。人民币、港元、泰铢和阿联酋迪拉姆等货币可以归入这一类。

第三类货币相对较弱,汇率及外汇市场不够有效,可能面临一定的国际收支问题,货币可自由兑换程度不足,还需要外汇管制等。

周小川指出,货币桥项目发展需要区分三种不同货币类型。第一类货币间的跨境支付已经比较便利,尽管还有进一步提高效率和降低成本的空间,但提升空间不太大。第二类货币间在提升效率和降低成本方面还有很大改善空间,以满足这些经济体互联互通的快速发展的需求。

“如果能够实现第二类货币的跨境支付基础设施提升,那么可能也会逐步考虑一部分第三类货币。尽管可能会有些复杂,但如果有央行间的合作、支持,并非不可行。在货币桥上,可以使用强势货币、准强势货币以及某些第三类货币,但主要发展方向是加强各国本币的跨境使用。使用本币进行跨境支付对于实施独立货币政策、维护货币主权非常重要。”他表示,货币桥项目应首先推动并便利经常项目,特别是小额经常项目跨境交易的支付结算。

周小川还提到,有观点认为,货币桥或其他项目会对美元的地位和使用产生负面影响,“实际上,我认为货币桥主要是填补空白,货币桥与美元的使用并不互斥,取决于效率、成本、安全和用户选择。而美元能否继续作为储备货币和国际贸易结算货币,很大程度上取决于美国政府自身。”如果美国把美元作为制裁武器使用,就会降低其他国家使用美元的便利度。

另一个问题是,美联储能否在亚洲提供足够的美元流动性。“这让我想起2008年的金融危机,当时次贷危机加剧,雷曼兄弟破产。美联储对一些西方国家安排了货币互换。韩国当时也寻求美元流动性支持,但美联储未能向韩国中央银行提供互换。于是韩国不得不寻求与中国及其他亚洲国家进行货币互换,以防范流动性危机并保障贸易结算。”再有,美元主导的资产应当是安全的,市场也应当是有深度的。“因此,在我看来,货币桥与美元或其他强势货币之间的关系不仅取决于技术的发展,还在很大程度上取决于政策取向。”

周小川还提到,有观点认为货币桥项目、人民币跨境支付系统(CIPS)可能会与Swift存在替代关系,“在我看来,货币桥更多的是一种跨境支付系统,支付系统会继续借助金融电讯系统。但跨境电商等小额交易的信息交互提出了一些新的、简化的要求。”

陆磊:多边央行数字货币桥有利于解决跨境支付难点痛点

陆磊表示,可利用央行数字货币解决跨境支付中的成本高、效率低、透明度低及接入范围受限等难点痛点。多边央行数字货币桥项目(以下简称“货币桥”)遵守“无损、合规、互通”三原则,能够作为公共产品推动国际货币体系良性发展。

陆磊指出,在项目执行过程中,各方一直恪守共同提倡的货币桥三原则:无损、合规和互通。

首先,实现无损原则关键的就是要充分尊重各国央行货币主权,建立权责对等的治理架构和分层参与机制,并应用了分布式账本技术(DLT),以解决各自货币主权不受减损、以及货币当局间互信的问题。

陆磊指出,最重要的一点是要保证国际货币、金融和贸易体系不受损害,为国际货币和贸易体系的健康发展保驾护航。在消除旧的跨境支付难点的同时,不能产生新的难点;在减少旧的跨境支付市场分割的同时,不能产生新的壁垒和隔阂;在降低旧的跨境支付成本的同时,不能增加新的地缘成本和合规成本。

从业务种类上看,前期被商业银行相对忽略的跨境支付业务,尤其是跨境电商和侨汇业务,需要得到关注。在陆磊看来,这些业务由于偏小额零售,参与主体复杂众多,业务链条长,身份核验成本高,利润低,跨国商业银行一般不愿意做,收费和风险管理成本也相应提高。货币桥应该多考虑下这些更加贴近民生的业务,解决市场最急需的痛点,为国际货币和贸易体系补台。

对于合规原则,陆磊表示,合规不仅要遵守本国的法律和监管规定,还要遵守交易对手国家的法律和监管规定,更要遵守国际的反洗钱监管要求。要实现这个原则,既要依托货币桥创新的治理和监管架构,也要依托创新的技术设计。货币桥是通过货币当局直接合作建设和运作起来的多边平台,可以有效提升监管效率。

需要特别强调的是,与无损原则相一致,货币桥对于合规成本的降低,不是放松监管,而是在加强“三反”和遵守公认的国际规则的前提下,利用合规科技和监管科技,规避地缘政治风险,帮助新兴市场经济体进行合规科技创新。

互通原则方面,陆磊指出,要实现国际货币体系的良性演进,解决货币替代的风险,最有效的方法就是实现各个跨境支付系统的互联互通。

互联互通不仅是央行数字货币系统之间的互通,也包括央行数字货币系统和传统支付系统间的互联互通,货币桥就既能支持央行数字货币系统的互联,也支持与传统央行支付系统的对接。同时,货币桥在货币层面也实现了互通,通过央行货币实现了便捷的同步交收(PvP)结算,这对于交易后处理来说至关重要,既落实了前面第一条“无损”原则,又能防范赫斯塔特风险。


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